标普500指数(SP500)收涨0.5%,蓝筹股道琼斯指数(DJI)同样攀升0.5%。与此同时,以科技股为主的纳斯达克综合指数(COMP:IND)当日上涨0.7%。
在标普500的11个板块中,9个收涨,金融和信息技术板块领跑。医疗保健板块则表现疲软,成为当日最弱板块。
美国国债收益率波动有限,短期2年期美债收益率(US2Y)上升2个基点至3.92%,长期10年期美债收益率(US10Y)微升1个基点至4.46%。
经济数据方面,6月零售销售月率录得+0.6%,达7201亿美元,高于预期的+0.1%,前值为-0.9%(未修正);核心零售销售(剔除汽车及零部件)月率为+0.5%,预期+0.3%,前值-0.6%(修正自-0.3%)。
富国银行经济学家蒂姆·昆兰表示:"强劲的6月零售数据表明,尽管消费者可能因关税问题感到不安,但并未完全退缩。由于6月通常是消费淡季,且商品支出仅占整体消费的一小部分,我们暂未调整对下半年消费温和增长的预期。"
Seeking Alpha分析师莱奥·内利森指出:"失业金申领人数下降和良好的零售数据表明,经济仍在稳步前行,缓解了市场对经济过热阻碍美联储降息、或关税引发衰退的担忧。"他补充道:"尽管标普500指数22倍的远期市盈率确实偏高,但只要投资者仍相信增长故事,高估值就不会成为问题。而今天显然不是质疑的时候。"
此外,上周初请失业金人数意外下降,5月商业库存月率持平,维持在26567亿美元;7月住宅建筑商信心指数如预期小幅上升1点。
Trade Nation分析师大卫·莫里森称:"恐慌指数VIX隔夜小幅回落。尽管关于美联储主席鲍威尔可能被撤职及特朗普贸易战的新闻反复扰动市场,投资者最终并未恐慌,隐含波动率保持稳定。昨日事件的平淡反应表明,交易员目前更关注企业盈利和宏观数据,而非政治戏剧。"
他补充道,市场焦点仍集中在财报上,旅行者保险、公民金融和美国合众银行已公布业绩,而奈飞(Netflix)将在盘后发布财报,在订阅增长预期升温的背景下,其表现将成为科技板块的风向标。
6月美国零售数据环比增速回升,但不宜过度高估韧性。一方面,6月消费数据回升不能排除关税扰动的影响,7月9日除中国外主要贸易体的关税豁免期到期,为规避涨价风险,消费者集中采购或导致消费节奏前置。另一方面,零售数据本身并未根据通胀进行调整,随关税落地,关税对商品通胀的传导开始显现,若剔除价格的影响,也即6月美国消费者价格指数+0.3%的环比涨幅后(前值为+0.1%),6月实际零售额环比仅增长了0.3%,因此不宜过度高估当前美国消费市场的韧性。
从降息节奏看,尽管零售数据高于预期,但韧性存疑,结合6月结构不佳的就业数据,美国经济仍在下行通道中,美联储在下半年重启降息的概率依然存在。就零售数据本身而言,6月消费数据高于预期,不足以支持美联储在7月过早降息。但考虑到零售数据韧性存疑,以及6月非农数据中,政府就业回升不可持续,非农数据有转弱风险,我们认为美联储在下半年重启降息操作的概率较大,下半年依然有2次左右的降息空间。CME Fedwatch工具显示,市场预期2025年全年美联储将降息2次,首次降息时点为9月,概率超5成,7月不降息概率达到97.4%。
